Faut-il craindre l’inflation ?

Confrontés aux soubresauts de l’économie mondiale, les dirigeants politiques ressem – blent aux plombiers des dessins animés. Dépourvus d’outils pour colmater une fuite d’eau, ces derniers utilisent leurs mains… mais le liquide finit toujours par rejaillir ailleurs. Déflation ou bulles spéculatives, inflation ou récession, la plomberie néolibérale ne répare rien, elle déplace les problèmes, selon Le Monde Diplomatique, édition mars 2022. Il y a quelques années, un mot oublié de la plupart des gens refaisait son apparition dans les débats publics : « déflation », un phé- nomène dont le spectre semblait gla- cer d’effroi les économistes de part et d’autre de l’Atlantique. Caractérisé par une baisse simul – tanée des prix et des salaires ainsi que par une chute de l’investissement et de l’activité, il menaçait, dans la foulée de la crise de 2007-2008, de plonger l’Union européenne et les États-Unis dans une spirale préoccupante. Tout devait être fait pour l’enrayer, y compris ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) et, surtout, la Banque Centrale européenne (BCE) — un temple de la rigueur — s’évertuaient à éviter depuis tou – jours : déverser des océans de liquidités sur l’économie mondiale dans l’espoir de faire repartir les prix à la hausse. Nous voici toute- fois en proie à la préoccupation inverse : une flambée des prix susceptible à son tour de déstabiliser l’économie mondiale. Dans les derniers mois de l’année 2021, la presse a consacré ses « unes » aux inquiétudes soulevées par le retour d’une inflation jugée trop vigoureuse. Dans la plupart des pays, les indices de prix connaissaient en effet des hausses historiques. Aux États-Unis, l’augmentation atteint 7% en décembre 2021, un niveau jamais dépassé depuis 1982. Dans la zone euro, elle s’élève à 5% et pulvérise des records vieux de trente ans en Allemagne et en Espagne. Comment expliquer un tel basculement ? Le monde ne serait-il parvenu à éviter la déflation que pour tomber en proie à une flambée des prix ? L’inflation se mesure à partir d’un indicateur économique censé rendre compte de l’évolution globale des prix dans une monnaie, sur un territoire et au cours d’une période donnés (communément sur les douze derniers mois). Dans la pratique, les instituts de la statistique nationaux la mesurent par l’intermédiaire d’un indice des prix à la consommation. Il y a un sujet épineux, c’est le gaz et notre dépendance